东南亚消费互联网巨头Sea专题研究:电商业务发展空间仍广

  Sea Limited 是一家成立于新加坡的全球领先的综合型互联网公司。公司是没有实质性业务的控股公司,通过子公司 和合并的附属实体开展业务。Sea 主要在大东南亚地区(GSEA)开展三项核心业务:电子商务(Shopee),数字娱乐 (Garena),以及数字金融服务(SeaMoney)。大东南亚地区包括了东南亚六国(印度尼西亚、越南、泰国、菲律宾、 马来西亚、新加坡)和中国台湾。

  Shopee 是东南亚和中国台湾地区最大的电子商务平台,并在巴西等拉丁美洲国家积极开拓市场。Shopee 是一 个以移动、社交为重点的电子商务平台,以综合支付、物流等增值服务为支撑,为用户提供在线购物服务。

  Garena 是全球领先的在线游戏开发商和发行商。Garena 致力于游戏、社群、电竞的建设。玩家们可以通过 Garena 访问移动端和 PC 端的游戏,并在 Garena 平台上社交、观看游戏直播、浏览游戏资讯。同时,Garena 也是东 南亚、中国台湾和巴西电子竞技的领导者。

  SeaMoney 是东南亚领先的数字支付和金融服务提供商。SeaMoney 提供在线和离线移动钱包服务、支付处理、 信贷以及相关数字金融服务和产品。这些服务和产品在 GSEA 地区通过 ShopeePay、SPayLater 和其他数字金 融服务品牌提供。

  2009 年 5 月,Sea Limited 的前身 Garena Interactive Holding Limited 在开曼群岛注册。公司创立之初以 Garena 为品牌开展数字娱乐业务; 2014 年 4 月,公司在越南在推出了数字金融服务平台 AirPay; 2015 年 6 月,公司在 GSEA 市场推出电子商务平台 Shopee;2017 年 4 月,公司更名为 Sea Limited; 2017 年 10 月 20 日,公司完成了首 次公开募股,并在纽约证券交易所上市,股票代码为“SE”;2019 年第四季度,公司推出了 SeaMoney 作为数字金 融服务业务的整体品牌;2021 年,公司将 Shopee 业务扩展到拉丁美洲的新市场,同时进一步扩展了数字金融服务 产品,并在印度尼西亚推出 SeaBank。

  公司股权结构稳定,创始人兼 CEO 李小冬牢牢把控投票权。截至 2022 年 6 月 6 日,公司共有持股 5%以上的大股 东 5 名,合计共持股 55%。其中,机构投资者腾讯持股 18.6%,创始人兼 CEO 李小冬持股 17.3%。截至 2022 年 6 月 2 日,公司共发行 5.62 亿普通股,其中包括 5.16 亿股 A 类普通股,4553 万股 B 类普通股。每股 A 类普通股享有 1 票投票权,每股 B 类普通股享有 15 票投票权,创始人兼 CEO 李小冬共享有 59.8%投票权。

  公司管理团队年轻力壮且经验丰富,多为公司元老。 公司高管团队年轻富有活力,8 人平均年龄仅 43 岁。相对年轻 化的管理团队更能适应快节奏的互联网行业。同时,公司的管

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